私募股权迎来投资机遇期

2022-08-31 13:56:33 admin

私募股权基金在很长时间里一直是作为“另类”投资存在的。近两年,随着新经济的快速发展以及退出渠道的增多,股权投资渐渐成为高净值人群提高资产组合收益的重要品种,完成了从另类到主流的转变。 

当前中国私募股权投资正在迎来机遇期。

一方面,随着科技创新成为国家战略,以信息技术、人工智能、芯片为代表的硬科技产业,在自主可控的道路上加速发展,这为私募股权基金提供了越来越多的好资产。

另一方面,随着我国资本市场改革,科创版、注册制、北交所等制度创新的落地,也给股权投资提供了更为广阔的退出路径。

新经济快速发展,硬科技投资迎来历史机遇

私募股权基金高度聚焦新兴产业投资,直接受益于当前中国科技创新的浪潮。 当下的时代环境和外部格局催生了大批适应时代需求的创新创业企业,尤其是以硬科技为代表的人工智能、芯片、智能制造形成了巨大的风口。这些优秀的创业公司为私募股权基金提供了丰富的优质资产。从大的时代环境来讲,我们正处于一个历史性的转折点。人类文明可以分成5个阶段,分别是狩猎阶段,农耕阶段,工业文明阶段,数字文明阶段,以及未来的宇宙文明阶段。当下正处于数字文明阶段,这一阶段的主要特征就是让人类的生产和生活都进入到数字空间。 过去20年中国经济发展的一个重要着力点,是物理空间的建设能力,比如大规模的城镇化和基础设施建设。未来,随着生产生活进入到数字空间,我们会发现芯片逐渐取代钢筋水泥成为我们生产生活当中最基础的设施,没有芯片就不能做任何数字设备。 与此同时,进入数字空间之后,数字化将在各个环节推动着我们生产生活的转变,其中最为广泛的应用场景就是人工智能,也就是广义机器人。如各种智能硬件、物联网、自动驾驶汽车等,未来这些场景会大量出现。 从外部格局来说,硬科技已经提升到了战略高度。随着我国经济加快形成以国内大循环为主体,国内国际双循环相互促进的新发展格局,核心技术自主可控成为了最重要的事情之一。 对于创新这件事,技术固然重要,但是市场需求更加关键,而我国广阔的国内市场能为创新企业提供充足的需求和利润,推动国产替代、技术升级和自主创新,未来在这些领域将孵化出大量活跃的优质企业。 优秀的股权基金管理人早已布局这些潜力巨大的行业,通过构建自己的投资网络和产业生态,能够提前发现并获得高潜力企业的投资机会,伴随企业成长,最终获取丰厚的回报。

多层次资本市场改革,为私募股权基金打通退出路径

在我国私募股权投资已经有20年的历史,但是在很长一段时间里,股权投资发展是比较艰难的。 IPO是股权投资最主要的退出路径,然而前几年 IPO政策的摇摆,曾经使得私募股权行业长期易进难退,投资体验大打折扣。 从2019年开始,我国资本市场进行了一系列改革,包括科创板、注册制、北交所等制度创新,为私募股权投资退出打开了广阔的通道。 注册制大幅加速企业IPO进程,也让企业的上市环境更加稳定,更加高效,大范围的IPO停摆很难再度上演。设立科创板并试点注册制是“为进一步落实创新驱动发展战略,增强资本市场对提高我国关键核心技术创新能力的服务水平,促进高新技术产业和战略性新兴产业发展”。截至2021年11月30日,科创版上市公司达到了362家,总市值超过5万亿,平均市盈率74.5倍,远超上市上交所主板的16.14倍和深交所主板的25.69倍。 北交所的成立则为一些小市值的科创公司提供了退出通道。由于科技是一个细分赛道众多的领域,仅半导体领域就有几千个细分赛道。这些细分赛道都是产业链当中的重要一环,对国民经济非常重要,也具有很高的技术壁垒。然而由于赛道过于细分,即使成为当中的龙头公司,企业发展潜力也是有限的,市值不会很高,因此不被关注。北交所的成立,恰恰弥补了这类投资的退出。 据中国证券投资基金业协会发布的《中国私募股权投资基金行业发展报告》(精华版)显示,2020年私募股权投资基金新增退出项目数量、退出本金、实际退出金额分别同比增长18.8%,25.3%和35.9%。2020年公开市场退出回报倍数增幅明显,其中境内上市和境外上市回报倍数分别为3.34倍和3.04倍,较2019年的2.08倍和2.05倍提升均超过50%。 值得注意的是,退出高回报项目主要集中于国家政策支持的高科技领域。通信设备、半导体、电信业务、医药生物、医疗器械与服务排名前5。显示私募股权投资基金深度服务国家创新战略发展,在解决科技自主可控等关键问题的同时,也分享了产业发展的红利。对投资者来说这些领域无疑充满着大量机会,值得重点关注。 “人无股权不富”是近年来投资圈很流行的一句话,私募股权基金凭借投资新经济、长期收益高等特点受到高净值人群的青睐。随着中国经济的科技属性增强,以及多层次资本市场的加速建设,我国股权投资的黄金时代已经到来。 

标签: 私募股权
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