私募股权如何为企业创造价值

2022-08-26 08:52:09 admin

私募股权投资的成功并非依靠运气、技术突破或新产品,它是对公司管理、战略和治理的持续投入和改进的结果——这些做法正是一流的私募股权公司多年来一直在几十个行业、上千家企业中所采用的方法。私募股权最初是在大约40年前开始“机构化”的。

与初期相比,私募股权公司早已今非昔比。根据PitchBook的数据,目前单美国一个国家,就有大约5000家私募股权公司,这些公司持有并管理着大约3万家企业,从业者达1100万,这个行业所创造的价值占到美国国民生产总值的6.5%。过去5年左右,行业总计投资了大约5万亿美元资本,被投企业大多因规模太小或太过“单调”而无法公开上市。私募股权近年来为养老金和捐赠基金创造的回报水平是任何资产类别中最高的(这还是在计入全部的费用和附带权益之后),而且在下行时期,其波动也比传统的公开股票更小。

需要明确的是,私募股权公司不是企业雷达,是待售企业选择了我们作为他们的合作者,这一切完全出于自愿。私募股权公司也不是对冲基金:我们会持有并管理整家企业许多年;我们不会定期交易股票仓位。我们也不是风险投资人,不会像他们那样,零敲碎打地多处投资,在寻找表现极为优异的几家企业的同时,做好了迎接大量失败的准备。 

私募股权最像一位准备收购一项业务的企业家,不过,私募股权不是由一个人来掌控整个企业,而是靠我们组织精良的专家团队来收购并打造多家企业。这意味着,我们能够提供一家大企业所享有的优势,包括实力过硬、集中且专业的团队和广泛的网络,同时还有企业家或家族企业拥有者那样灵活且长远的思维模式。这样的组合让我们能够在许多企业获取成功,且经年不衰。


私募股权不会神奇法术,也没有灵丹妙药。我们这样的机构之所以能够成功,靠的是把许多事情都做对:

• 仔细选择要进入的行业,追着机会跑
• 为传统企业带来新鲜的思维方式和新的战略视角

• 着眼长期,目光放远,要有长期规划

• 聘请并使用顶级管理者和董事会成员,小公司亦是如此

• 为各职能部门提供集中化的资源

• 作专业、客观的股东,利益要与被投公司管理层一致

• 努力帮助每一家被投企业成长创收

• 灵活对待资产负债和资本结构

• 应用所需的人脉、知识和技术建立公司层面的同盟,实施战略并购,并进行风投式投资以争取更高的回报

在1800年代末,企业成为新的所有权和治理形式,由少数股东亲历亲为的做法不复存在,取而代之的是大规模的专业团队。自1900年代末以来,私募股权开始成为另一种选择,越来越能够让亲自上阵的股东及范围更广的专家这两方面皆受益。

标签: 私募股权
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